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연세대학교 경영대학원 졸업 
각 금융기관 및 기업체, 중기청·대학 등 초빙강사  
한국금융연수원 교수 (현) 
저서: 현대신용분석 (육법사)
새경영분석(신론사) 외 다수 
TEL.3700-1653

기업신용등급평가에 관한 실무 ②

저자: 양남하 | 당월호가기:305 | 날짜:2002-07-01 | 조회수:8573

신용평가의 실무를 보면 우수한 고객조건을 구비했거나 구비하게 될 잠재력 정도를 분석 평가하는 업무이다. 미국의 세계적인 신용평가회사인 무디스사 등 선진국의 신용평가회사들은 우리 나라 금융회사들처럼 정형화된 고정분석항목들을 가지고 있는 것만은 아니고 5C's 즉, Character, Conditions, Cash flow, Capital, Collateral 등을 기본토대로 분석하며, 국제공통의 신용분석에 대한 실무영역등을 위주로 언급하였다.

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목 차
Ⅰ. 신용등급은 회사의 종합적인 경쟁력표시
Ⅱ. 기업신용등급평가실무의 개요(이번 호 게재분)
1. 우수 거래처의 요건
2. 선진국의 신용분석 실무범위와 기준
3. 국제공통의 신용분석 실무영역
4. 효율적인 신용분석 방법과 체계
Ⅲ. 산업위험평가(다음 호 게재분)
Ⅳ. 경영·사업평가
Ⅴ. 재무위험평가
Ⅵ. FLC에 의한 기업신용등급종합평가실무
Ⅶ. 신용등급종합평가실무 사례 예시

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Ⅱ. 기업신용등급평가의 실무개요
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1. 우수 거래처의 요건

일반기업이든 금융회사이든 모든 회사는 이익을 창출하지 않으면 안되며 이익실현에 의한 성장과 발전을 도모하기 위해서는 우수한 거래처에 대한 매출(또는 대출:이하 매출이라 칭한다)을 확대해 나가야만 한다. 이를 위해서는 새로운 거래처의 확보뿐만 아니라 기존 거래처에 대한 관리도 매우 중요한 일이다.

이러한 매출확대는 거래처에 대한 정확한 신용평가정보를 기초로 한 올바른 의사결정을 전제로 하며, 또한 우수한 매출거래처의 요건에 대한 조직내의 공통인식이 필요하다. 매출확대는 본질적으로 거래처의 외상매출약정사항을 약속대로 이행할 의지와 능력에 대한 매출자(또는 대출자)의 확신에 따라 이루어지는 것이다.1)

그러므로 회사에서는 다음의 4가지 요건을 갖춘 거래처와 거래하기를 원하고 있다.2)
① 최우수거래처의 기본조건은 정직성이다. 왜냐하면 회사가 살아남기 위하여는 정직한 거래처와 거래를 하지 않으면 안되기 때문이다.
② 최우수거래처가 되기 위한 두 번째 요건은 성장잠재력이 밝은 기업이다.
③ 그리고 경쟁력 있고 안정된 사업을 하고 있는 기업이어야 하며,
④ 재무구조가 건실한 기업이다.

2. 선진국의 신용분석실무범위와 기준

이러한 관점에서 보면 신용평가실무는 바로 이러한 우수한 고객조건을 구비했거나 구비하게 될 잠재력의 정도를 분석·평가하는 업무이다. 이것을 또 5가지 기본요소로 구분한 것이 5C’s이다. 즉, Character, Conditions, Cash flow, Capital, Collateral 이다.

moody’s사 등 선진국의 신용분석 평가회사들은 우리 나라 금융회사들처럼 정형화된 고정된 분석 세부항목을 가지고 있는 것은 아니지만 전 호에서 요약한 5C’s에 기본토대를 두고 있는 것만은 확실하다. 기업마다 강약점 등 질적인 특성이 다르고 그에 대응하는 중요평가항목이 다소 달라질 수 밖에 없기 때문에, 세부분석항목을 탄력적으로 운용하면서 차근차근 시장의 신뢰를 쌓고 있을 뿐이다.

그러나 실제 신용분석사들이 중요시하는 일반적이고 공통적인 평가지표로는 수익성, 현금흐름, 금리부담 능력뿐만 아니라 경영진, 현장 담당자와의 인터뷰, 신용평가에 대한 해당 국가와 기관의 자세 등도 포함시키는 경우가 있을 뿐 아니라 종업원의 사기까지도 포괄적으로 분석대상에 포함하고 있다. 또한 “신용평가는 복잡한 공식이나 컴퓨터모델링으로 나오는 게 아니며, 재무제표 등 숫자로 표현된 자료는 신용분석평가의 출발점일 뿐이다”라는 기본철학만은 확고하다.

그렇기 때문에 신용등급 결정은 회사 운명을 좌우할 수 있기 때문에 매우 신중하게 이뤄진다. 기업의 등급조정 때는 5~6명으로 구성된 평가위원회가 열려 투표로 등급을 결정한다.
따라서 여기서 요약하는 선진신용분석·평가회사들의 신용분석실무기준은 여러 해 동안 일반적으로 고려해왔던 실무항목을 정리한 것이다.
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