<필 자 소 개>
건국대학교 경영학과 졸업
산동회계법인 근무(전)
영화회계법인 근무(현)
TEL. (02) 3787-6588

I. 기업가치 평가의 의의 및 목적
 1. 기업가치평가의 의의
 2. 기업가치평가의 구분
 3. 기업가치평가의 목적
II. 기업가치 평가의 기본개념 (현재가치, 자본비용 등)
 1. 현재가치에 대한 이해
 2. 할인율에 대한 이해
III. 상속세 및 증여세법상 비상장주식의 평가
 1. 보충적 방법에 의한 평가
 2. 최대주주 등에 대한 할증평가
 3. 평가심의위원회에 의한 비상장주식의 평가
IV. 현금흐름할인법에 의한 기업가치 평가 
 1. 현금흐름할인법의 이해
 2. 현금흐름할인법 평가절차
V. 기업가치 평가시 고려사항






  I. 기업가치 평가의 의의 및 목적

 1. 기업가치평가의 의의

 기업의 가치평가(valuation)는 미래에 발생하는 데 필요한 최소한의 정보를 가지고 불확실성으로 뛰어드는 일이다. 즉, 기업가치평가는 불확실성을 확실성으로 바꾸는 작업이다. 따라서 관련 전문가의 지식과 경험이 필요하며, 한편으로는 통찰력과 건전한 상식이 필요하다. 그리고 영업활동에 기초하여(operation based) 가치평가가 이루어져야 한다. 종종 투자은행들이 기업가치를 측정할 때 오류가 발생하는데, 그 원인은 영업활동이 아닌 자산가치에 의존하기(asset based) 때문이다.
또한 경영자들의 경우 사업전망에 대해 지나치게 낙관적이거나 의도적으로 계수를 조작함으로써 잘못된 가치평가가 이루어지기도 한다.
기업가치평가에는 계량적 또는 비계량적 측정에 드는 비용, 통계적 유의성 검증, 비재무적 요인을 재무적 요인으로 전환하여 가치사슬을 만드는 데 연관성을 찾는 어려움, 가치평가를 기업이 재무적 목적을 달성하는 데 투입하기 위한 관리에 많은 비용이 든다. 그러나 진정한 기업가치의 요인들을 계량화하여 전략 수립과 실행에 도입함으로써 얻는 혜택은 그 비용을 상쇄하고도 남을 것이다. 왜냐하면 기업가치평가는 기업의 궁극적인 생존을 위한 전략적 의사결정에 영향을 미칠 것이 기 때문이다.

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