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서강대학교 경영학과 졸업
산동회계법인 근무(전)
삼덕회계법인 근무
TEL.016-751-6949 |
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고정자산의 효율적 투자·관리 |
| 저자: 심형섭 |
당월호가기:341
| 날짜:2005-07-01
| 조회수:13503 |
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목 차
Ⅰ. 서 론
Ⅱ. 고정자산 투자에 대한 자본비용
1. 영업레버리지와 재무레버리지
2. 결합레버리지
Ⅲ. 고정자산 투자에 대한 투자세액공제
Ⅳ. 고정자산에 대한 특별감가상각
Ⅴ. 조세지원의 중복배제 및 종합한도
Ⅵ. 결 론
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Ⅰ. ◈ 서론
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고정자산이란 유동자산과 대별되는 자산으로 1년 이상 장기적으로 보유하며 기업이 영업활동을 수행하는 데 있어서 수단의 역할을 한다. 고정자산으로 분류되는 대표적인 자산으로는 투자자산, 유형자산, 무형자산이 있으며, 장기성매출채권, 만기보유증권을 포함한다. 유형자산과 무형자산은 영업활동을 수행하는데 직접적인 수단이 되며, 투자자산은 영업활동을 위한 자금조달 측면에서 간접적인 수단이 된다. 따라서 고정자산을 얼마나 효율적으로 투자하여 관리하느냐에 따라 기업의 가치를 극대화할 수 있다.
일반적으로 재무분석에 이용되는 표준비율 중에는 유형자산회전율이라는 것이 있다. 유형자산회전율은 유형자산이 1년 동안 몇 번 회전되어 매출을 실현하고 있느냐를 측정하는 것으로 매출액을 유형자산으로 나누어 계산한다. 즉, 유형자산회전율은 유형자산의 이용효율성을 측정하는 지표가 된다. 유형자산회전율이 높다는 것은 보유하고 있는 유형자산에 비해 높은 매출을 실현하고 있음을 의미하므로 유형자산이 효율적으로 이용되고 있다고 해석할 수 있다.
고정자산의 효율적 투자와 관리가 기업가치를 극대화시키는 것 이외에 또 어떤 혜택과 이점이 있는지 몇 가지 살펴보겠다.
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Ⅱ. ◈ 고정자산 투자에 대한 자본비용
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우선 자본조달 측면(이는 재무적 관점이라 할 수 있다)에서 살펴보자. 고정자산에 투자하기 위한 자본조달의 원천으로 부채를 사용하였다면, 이 때의 부채사용에 대한 대가를 지불해야 하는데 이를 타인자본비용이라 한다. 또한 자기자본으로 조달하였다면, 이 때의 비용은 자기자본비용이라 한다. 고정자산 투자에 대한 자본비용은 100% 부채만으로 조달한다면, 타인자본비용이 그대로 투자의 자본비용이 되며, 100% 자기자본만으로 조달한다면, 자기자본비용이 그대로 투자의 자본비용이 된다. 그리고 차입금과 자기자본을 혼합하여 조달한다면, 이를 가중평균한 것이 투자의 자본비용이 된다. 이 타인자본비용과 자기자본비용이 기업의 재무구조에 미치는 영향은 다음과 같다.
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