Ⅰ. 기업가치극대화 전략 1. 기업가치 결정변수 2. 기업가치 측정방법 3. 기업가치극대화 방안 및 전략 Ⅱ. 현금흐름할인법 1. 현금흐름할인법의 의의 2. 현금흐름할인법의 적용방법 Ⅲ. 세무적 측면의 기업가치 1. 절세측면의 세무조정 이해 2. 세액공제 및 세액감면의 적극적 활용 3. 상증법상 비상장주식평가방법의 이해
Ⅰ. 기업가치극대화 전략
기업가치는 기업의 영업활동으로 인한 미래현금흐름을 현재시점의 가치로 환산한 현재가치라 할 수 있다. 즉, 계속기업의 가정하에서 기업이 재무활동으로 자기자본과 타인자본을 조달하여 투자활동인 유형자산이나 무형자산에 투자하므로서 미래에 영업활동으로 인하여 발생하는 현금흐름을 적정한 이자율로 할인한 현재의 가치가 기업의 가치 또는 투자안의 가치라고 할 수 있다. 계속기업이 아닌 청산기업은 미래의 현금흐름을 창출하지 않는다. 현재시점에 기업의 모든 자산과 부채를 매각 정리하면 받을 수 있는 금액이 이 기업의 가치라고 할 수 있다.
기업은 영리를 목적으로 한다. 즉, 영업활동을 함에 있어서 원칙적으로 이익이 발생하지 아니하면 해당 사업을 할 필요가 없으면 철수하여야 한다. 현재 이익이 없더라도 궁극적으로 가치가 없다면, 즉 미래에 이익이 발생하지 않을 것이라면 이 또한 철수하여야 한다. 그리고 여러 가지 대안 중 가장 높은 이익을 줄 수 있는 영업활동을 하려고 할 것이다. 이를 기업가치극대화 전략이라 한다.
1. 기업가치 결정변수
기업가치를 결정하는 변수는 개별 기업마다 상이하므로 여러 가지 변수를 종합적으로 고려하여 기업가치를 산출하고자 할 때 적절하게 그 변수들을 사용하여야 한다.
|
TAX 매거진
주간 조세저널
