Ⅰ. 특수분야 평가의 의의 1. 특수분야의 범위 2. 전통적인 평가방법의 한계 Ⅱ. 기술에 대한 가치평가 1. 기술가치평가의 의의 2. 기술평가방법론 3. 지적재산권 유형별 방법론 4. 로열티접근법에 의한 가치평가 Ⅲ. 실물옵션에 의한 가치평가 1. 실물옵션평가의 이해 2. 실물옵션의 적용방법
Ⅰ. 특수분야 평가의 의의
이론적으로 가치평가는 이 세상에 존재하는 모든 투자상품, 기업, 자산, 부채 등의 현금유출입을 예상하여 모형화하여 현재의 시가와 비교하거나 현재가치로 환산하거나 본질가치를 측정하는 방법으로 값을 매기는 동일한 작업에 불과하다. 하지만, 주식, 기업, 투자상품 등 일정한 규칙을 가지는 평가대상과는 많이 달라서 전통적인 방법으로 가치평가를 하는 경우 잘못된 의사결정을 초래하는 분야가 있다. 이를 벤처기업 등의 평가방법 특징을 통해 설명하고자 한다.
1. 특수분야의 범위
(1) 벤처기업 일반적인 기업의 가치평가를 수행하려면 그 기업의 과거 영업상황, 재무상황, 마케팅 등 다양한 사전적인 자료와 동종의 경쟁시장의 관련 자료를 수집하고 미래의 영업전략과 투자전략에 따른 현금흐름을 가지고 가치평가를 수행하는 일반적인 방법론으로 현금흐름할인모형(DCF모형)이다. 그러나 벤처기업, 특히 현재의 경쟁시장이 없는 구조하에 신생벤처기업의 가치를 평가하여야 하는 상황이 발생하였을 경우 어떠한 방법으로 가치를 평가하여야 할 것인가? 또한, 벤처기업은 현재 본인들의 사업에 대한 열정과 노력을 가지고 기술개발, 마케팅 등을 수행하기 위한 자금이 항상 부족하며 일반적인 투자자로부터 투자자금을 확보하기 위하여 해당 사업에 대한 가치가 얼마인지를 합리적으로 제시할 수 있어야 한다. |
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