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한국경영지도교육원 원장 미국 텍사스 주립PSA 과정수료 산업통상자원부 위촉평가위원(심의위원) 중소기업청 · 미래창조과학부 진단위원 한국경영기술지도사회 교육원교수 중앙공무원 교육원 외래교수 부동산학 · 경영학(MBA · DLE) M.p (010-3301-9097)
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중소기업자금조달 및 운영사례해설⑫ |
| 저자: 김동구 |
당월호가기:337
| 날짜:2005-03-04
| 조회수:30916 |
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목 차
Ⅰ. 자금관리의 이해
Ⅱ. 자금부족의 원인 및 대책
Ⅲ. 자금조달 위한 재무분석 및 자금조달시 참고사항
Ⅳ. 자금관리 및 자금계획 방법
1. 자금운영계획표의 필요성
2. 자금운용계획표의 작성방법
3. 자금관리의 관리운영시스템
Ⅴ. 기업의 투자지출과 자금조달에 관한 연구
Ⅵ. 기업의 재무관리 관련 해설
1. 재무관리란 무엇인가
2. 재무관리의 목표
3. 단기재무관리의 의의
4. 재무분야 실태파악의 기본
5. 재무분야의 실태파악 방법
6. 수익성 제고를 위한 대책수립
Ⅶ. 유동성 제고를 위한 대책수립
Ⅷ. 기업가치 측면에서의 재무관리원가 중요성 및 개요(이번 호 게재분)
Ⅸ. 기업경영의 재무관리시각의 목표
기업가치를 평가하는 방법에 대하여 하나는 기업의 평가일 현재의 순자산 (자산부채) 의 가치를 중심으로 평가하는 것이다.
또 하나는 기업에 미래의 수익창출능력을 평가의 기초로 삼는 방법으로, 평가일 현재의 재무현황 보다는 기업이 보유한 인적물적자원의 효율적 이용을 통한 향후의 경영성과를 현금흐름 혹은 이익의 관점에서 평가하는 것이다.
이렇듯 이번 호에는 기업가치 중에서 상대적 시가산정 및 벤처기업의 가치평가 등을 다룬 시장가치와 중요성에 대하여 기고하였다.
<승 전>
Ⅷ. 기업가치측면에서의 재무관리 원가의 중요성
5. 시장가치 (Market Value)
자산가치와 수익가치가 평가대상기업의 고유한 재무상황 또는 미래 수익창출능력만을 가지고 기업의 가치를 평가하는 가치개념이라면, 시장가치는 주식시장을 하여 가치를 측정하는 것이다.
그러나 비상장기업의 경우나 상장기업의 일부사업부의 경우에는 주식시장을 통해서는 시장가치가 형성될 여지가 없으므로 동일한 업종에 속한 상장기업을 대용회사로 삼아 주가 및 각종의 시장승수 (Market Multiples) 를 이용하여 상대적인 시가 (상대가치) 를 산정하는 방법을 사용할 수 있다.
① 주가가치
이론적으로 보면 효율적 자본시장하에서는 주식의 시장가치는 궁극적으로는 기업의 본질가치와 일치해야 하지만, 주식시장이란 수요와 공급에 의해 끊임없이 시장가격이 변하고 있으므로 어느 시점에서의 주식가격이 기업의 가치를 대변하느냐 하는 것이 문제이다.
이를 위해서 일정기간 동안의 대상기업의 주가와 거래량을 분석함으로써 기업의 가치를 평가하거나, 특정 가격대별로 거래량을 분석하는 방법 또는 장기에 걸쳐 대상기업의 주가의 변동과 종합주가지수의 변동을 비교하는 방법 등 여러가지가 사용될 수 있다.
② 상대가치(시장승수모형)
비상장기업 등 주식시장을 통해서 가치를 측정할 수 없는 기업이나, 상장기업이라도 주가각 급격히 변동하여 어느 시점을 기준으로 평가를 해야 할 지를 정하지 못하는 경우에 상장기업 중 유사한 기업을 선정하여 이들 기업의 각종 주가 관련 승수 (Market Multiples) 를 이용하여 상대가치를 산정할 수 있다
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