1. 최적부채비율

2. 투자위험과 기대수익률

3. 자본비용과 최적 부채비율

4. 최적부채비율과 관련된 논쟁

1. M&A와 자본구조

2. 재무레버리지 효과

3. 인수금융의 금융구조

1. 감자에 대한 상법 규정

2. 자본금 감소절차

3. 회계처리 및 세무이슈

재무전략 중 사업계획은 미래에 전개하고자 하는 사업에 대한 계획을 의미하며 매년마다 신년도 사업을 계획하기도 하고 기업을 설립하거나 기존의 기업이 새로운 사업에 진출하거나 사업을 다각화 또는 확장하는 경우 모두 적용된다. 일반적으로 사업계획의 구성은 목적, 방향, 개요, 시장현황, 시장전망, 기대매출, 시설투자계획, 인원계획, 생산계획, 판매 및 마케팅계획, 자금조달계획, 차입금상환계획 그리고, 이를 토대로 작성한 추정재무제표로 구성된다.

또한 기업이 사업규모를 축소하거나 결손금을 보전하기 위하여 즉, 재무구조개선의 일환으로 자본금을 감소시키는 것을 감자라고 한다. 대가를 지급하고 감자하는 것을 유상감자, 대가를 지급하지 않고 감자하는 것을 무상감자라고 하며, 지분율에 따라 감자하는 것을 균등감자, 지분율에 따르지 않고 특정 주주의 주식만을 감자하는 것을 불균등감자라고 하며, 유상감자의 경우는 유통물량이 많은 상장법인이 자사주를 매입해서 소각하여 주가를 올리려는 경우 또는 기업의 규모를 줄여서 인수ㆍ합병을 용이하게 하려는 경우나 주주가 출자금을 회수하려는 경우에 재무전략으로 이용된다. 

이렇듯 이번 호에는 “효율적 기업경영을 위한 재무전략”을 특집으로 다루었다,

IMF 사태 당시 정부는 퇴출 기업의 선정지표로 부채비율과 이자보상배율 적용하였으며 30대 재벌기업에 대하여 부채비율을 200% 미만으로 낮추도록 요구하였다. 이 영향으로 2000년말 국내 상장기업 제조업의 평균부채비율은 148%로 2년 전인 1998년 의 340%에 비하여 크게 감소하였다. 이는 동년말 기준의 미국평균 153%, 일본평균212% 보다 낮은 수치이다. 기업의 재무담당자는 자금을 조달시 자기자본과 타인자본 비율을 어떻게 배합할 것 인지를 결정하여야한다.

최적자본구조와 이에 따른 자본비용을 이해하기 위해서는 투자위험에 대한 문제를 먼저 설명해야한다. 왜냐하면 자본비용은 투자위험과 비례적관계에 있기 때문이다. 즉 투자위험이 높은 곳에 투자하는 자본의 자본비용은 높아진다. 현재 시점에서 미래에 전개될 상황이 완전히 알려진 경우를 우리는 ‘확실하다’ 또는 ‘위험이 없다’라고 정의하는 반면 현재시점에서 미래의 상황이 완전히 알려지지 않은 경우를 ‘불확실하다’ 또는 ‘위험이있다’ 라고 정의한다. 일반적으로 위험과 불확실성은 같은 의미로 통용된다. 위험이 있다는 것은 현재 시점에서 평가하여 볼 때 미래에 변동가능성이 존재한다는 것을 의미한다. 위험이 높다 낮다는 것은 현재시점에서 평가하여 볼 때 미래에 변동가능성이 크다 적다는 것을 의미한다.