I. 기업가치평가방법 II. 현금흐름할인법(DCF) 1. 기본가정 2. 현금흐름추정 3. 가중평균자본비용(WACC)의 추정 III. 시장기준접근법 IV. 자산기준접근법 V. 상증세법상 비상장주식 가치평가 VI. ESG평가
기업 인수 및 합병과정에서의 가치평가는 매우 핵심적인 절차인데, 이는 적절한 기업가치를 파악해야만 공정한 가격을 제시하고 협상력을 확보할 수 있기 때문이다. 인수합병을 위한 가치평가란 기업 인수나 합병과정에서, 대상 기업의 경제적 가치를 산정하는 절차로 매수자는 얼마를 지불해야 할지, 매도자는 얼마를 받아야 손해가 아닌지를 산정하여 양자간 가격을 협상하는 기준지표로 사용한다. 이번호에서는 기업의 인수합병에 따른 가치평가 방법과 최근 떠오르고 있는 ESG평가에 대해 알아본다.
I. 기업가치평가방법
기업가치평가는 대상회사가 영위하는 사업의 특성과 기업가치평가에 활용할 수 있는 대상회사에 대한 자료의 수준에 따라 적용할 수 있는 다양한 평가방법이 존재한다. 다만 산출된 기업가치평가 결과에 대해 매수자, 매도자 및 관계된 이해관계자 모두 수용가능한 평가방법이 적용되어야 한다. 왜냐하면 일방적으로 한쪽이 유리한 가치평가를 통하여는 인수합병거래가 성사되는 것이 불가능하기 때문이다. 일반적으로 기업가치평가에 사용되는 평가방법과 평가방법별 장단점은 다음과 같다. |
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