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한국경영지도교육원 원장 미국 텍사스 주립PSA 과정수료 산업통상자원부 위촉평가위원(심의위원) 중소기업청 · 미래창조과학부 진단위원 한국경영기술지도사회 교육원교수 중앙공무원 교육원 외래교수 부동산학 · 경영학(MBA · DLE) M.p (010-3301-9097)
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기업가치에 관한 산정 |
| 저자: 김동구 |
당월호가기:302
| 날짜:2002-04-01
| 조회수:24363 |
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기업의 가치평가란 기본적으로 특정한 기업이 화폐가치를 획득할 수 있는 잠재적 능력의 가치인 내재가치를 측정하는 것이다. 1주당 타당한 합리적 가치의 산정을 궁극적인 목표로 하며, 가치산출의 목적에 따라 적합한 평가기준의 적용이 필요하다.
이는 벤처 투자시 인수가액의 적정성 및 투자수익예측을 위해 필요하며, 거시경제지표, 경기변동, 산업 특성 및 위험, 정부정책방향 등 기업외적 요인 및 기업의 수익성, 성장가능성 등 기업의 내적 요인을 총체적으로 판단해야 한다.
이 원고에서는 기업가치의 평가와 투자수익성 분석과 투자결정 판단 및 집행과 사후관리를 논한다.
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목 차
Ⅰ. 기업가치의 평가
1. 의의
2. 평가방법
Ⅱ. 투자수익성 분석
Ⅲ. EVA증대와 투자결정 판단요소
Ⅳ. 투자절차와 상담
Ⅴ. 투자집행 및 사후관리
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Ⅰ. 기업가치의 평가
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1. 의의
기업의 가치평가란 기본적으로 특정한 기업이 화폐가치를 획득할 수있는 잠재적 능력의 가치인 내재가치(Intrinsic Value)를 측정하는 것이다. 1주당 타당한 합리적 가치의 산정을 궁극적인 목표로 하며, 가치산출의 목적에 따라 적합한 평가기준의 적용이 필요하다. 이는 벤처 투자시 인수가액의 적정성 및 투자수익예측을 위해 필요하며, 거시경제지표, 경기변동, 산업 특성 및 위험, 정부정책방향 등 기업외적 요인 및 기업의 수익성, 성장가능성 등 기업의 내적 요인을 총체적으로 판단한 추정 재무자료로 부터 산출된다.
2. 평가방법
(1) 개요
주식시장이 효율적이라면 시가총액이 기업가치와 밀접한 관련이 있다고 볼수 있으며, 일반적으로 인수합병시 시가보다 높은 가격을 지불하는 것으로 보아 주가는 경영권 프리미엄이 반영되지 않은 기업가치라고도 볼 수 있다. 이런 의미에서 상장주식의 삼성전자 시가총액이 40조원이라면 동사가 4조(할인율 10% 가정시) 정도의 수익을 창출할 수 있는지 여부를 판단하는 것도 한 방법일수 있으며, 비상장주식의 경우도 인수가로부터 유추할 수 있다.
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