I. 기업의 자금전략

1. 정의

2. 전략수립단계

3. 최근 전략수립 트렌드

II. 레버리지 이용전략

1. 회사채 발행

2. 메자닌 사채발행

III. 레버리지이용에 따른 리스크관리 전략

1. 유동성 리스크

2. 자금조달리스크

3. 스트레스 테스트

최근 미국 대선에서 도널드 트럼프가 당선되며, 향후 금리인하에 대한 기대감이 높아지고 있다. 트럼프 당선자는 대선전에는 FED가 금리인하를 진행하면 안된다는 의견을 다수 드러내었고, 이는 본인의 당선후에 금리인하를 통한 강력한 경기부양의지를 간접적으로 나타낸 것으로 볼 수 있다. 물론, 관세부과 및 강달러로 인한 리스크도 상존하지만, 본지에서는 향후 금리인하가 기대되는 상황에서 기업이 레버리지를 이용할 수 있는 방법과 그로인한 리스크관리 전략에 대하여 알아본다. 

1. 정의

기업의 자금전략이란 기업활동을 위해 필요한 자금을 얼마나 안정적이고 효율적으로 적시에 조달하는지와 이렇게 조달된 자금을 얼마나 효과적이며 효율적으로 운용하는지를 다루는 것이라고 할 수 있다. 즉, 자금조달전략과 자금운용전략으로 구분할 수 있을 것이다. 기업의 목표는 일반적으로 가치의 극대화 또는 주주이익의 극대화라고 정의되고 있다. 따라서 기업경영의 전반적인 과정은 이러한 목표달성을 위해 필수적인 역할을 수행하는 과정으로 정의할 수 있겠다. 이러한 기업경영의 여러 가지 관리과정중 하나인 기업 재무관리의 목표도 당연히 기업가치의 극대화를 위한 관리과정이 되어야 할 것이다. 그러므로 자본조달전략에 있어서 자본비용의 최소화와 자금운용전략에 있어서 투자가치인 순현재가치의 극대화가 조화를 이루어 기업가치가 극대화될 수 있도록 기업의 자금전략이 수립되어야 한다. 이러한 전제 하에 기업의 자금관리자가 관심을 가져야 할 부분을 정리해보는 것이 자금전략을 수립하고 그 전략을 구체적으로 실행함에 있어서 많은 시사점을 줄 수 있을 것이라고 생각된다.