이 상 진 <공인회계사>
<필 자 소 개>
영남대학교 경영학과 졸업
청안회계법인 근무(현)
TEL.(02)2051-3773
Ⅰ. 수익가치에 의한 평가방법
1. 수익가치에 의한 평가방법 개요
2. 수익가치에 의한 평가방법의 종류
3. 수익가치에 의한 평가방법의 일반적인 절차
4. 수익가치에 의한 평가방법의 장단점
Ⅱ. 자산가치에 의한 평가방법
1. 자산가치에 의한 평가방법 개요
2. 자산가치에 의한 평가방법의 종류
3. 자산가치에 의한 평가방법의 일반적인 절차
4. 자산가치에 의한 평가방법의 장단점
Ⅲ. 상대가치에 의한 평가방법
1. 상대가치에 의한 평가방법 개요
2. 상대가치에 의한 평가방법의 종류
3. 상대가치에 의한 평가방법의 일반적인 절차
4. 상대가치에 의한 평가방법의 장단점
Ⅰ. 수익가치에 의한 평가방법
1. 수익가치에 의한 평가방법 개요
수익가치에 의한 평가방법은 평가대상으로부터 기대되는 미래 수익이나 현금흐름을 평가하여 평가대상의 가치를 결정하는 가치평가 방법이다. 수익가치 평가방법은 기업의 현재 재무상황 보다는 기업이 보유한 유ㆍ무형의 자산을 가지고 미래에 얼마만큼의 수익이나 현금흐름을 실현시킬 수 있는가라는 관점에서 미래의 수익창출능력을 주식가치로 평가하는 방법이다.
2. 수익가치에 의한 평가방법의 종류
수익가치에 의한 평가방법에는 현금흐름할인법, 이익자본화법, 경제적 부가가치법, 초과이익할인법 등이 있다.
(1) 현금흐름할인법
평가대상으로부터 기대되는 미래 현금흐름을 측정한 후 적절한 할인율을 적용하여 현재가치를 산정하는 방법이다. 현금흐름은 다양하게 정의될 수 있으나 실무상으로는 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름, 기업전체에 귀속되는 잉여현금흐름 또는 미래 기대배당액이 사용되며, 주주에 귀속되는 잉여현금흐름이나 배당금에는 자기자본비용을, 기업전체에 귀속되는 잉여현금흐름은 가중평균자본비용을 사용하여 할인한다.
(2) 이익자본화법
평가대상으로부터 기대되는 미래 이익을 예측하여 자본환원율로 나누거나 자본환원계수를 곱함으로써 평가대상의 기업가치를 산정하는 방법이다.
(3) 경제적부가가치법
영업투하자본에 미래 경제적 부가가치의 현재가치를 합하여 평가대상의 기업가치를 계산하고 이자부부채의 시장가치를 차감하여 평가대상의 주식가치를 산출하는 방법이다. 미래 경제적 부가가치는 미래기간의 세후순영업이익에서 자본비용을 차감한 금액의 현재가치로 계산된다.
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