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연세대학교 경영대학원 졸업 
각 금융기관 및 기업체, 중기청·대학 등 초빙강사  
한국금융연수원 교수 (현) 
저서: 현대신용분석 (육법사)
새경영분석(신론사) 외 다수 
TEL.3700-1653
기업신용등급평가에 관한 실무⑩
 저자: 양남하 |   당월호가기:313  |  날짜:2003-03-01 |  조회수:4413
 

목 차

Ⅰ. 신용등급은 회사의 종합적인 경쟁력표시
Ⅱ. 기업신용등급평가실무개요
Ⅲ 산업위험평가
Ⅳ. 경영·사업위험평가
1. 경영과 사업위험분석의 개관
2. 기업의 실태파악
3. 경영위험평가
4. 사업위험평가 내용(이번 호 게재분)
5. 경영·사업위험평가 체크리스트와 평가실무사례(다음 호 게재분)
Ⅴ. 재무위험평가
Ⅵ. FLC에 의한 기업신용등급종합평가실무
Ⅶ. 신용등급종합평가실무 사례 예시


<승 전>

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Ⅳ. 경영·사업위험평가
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1. 사업위험평가 내용

앞의 연재 글에서 이미 언급한 바와 같이, 금융감독원은 사업리스크(business risk)를 구매, 생산 및 판매 등과 같은 기본적인 업무처리에 내재된 리스크라고 규정하고는, "차주의 시장지위· 판매의 안정성· 생산 및 구매관리· 매출액 및 수익성 등 영업환경을 분석하고 영업활동에 수반되는 위험요소를 감당해 낼 수 있는 능력을 판단하는데 주안점을 둔다"고 정리하고 있다.
그리고 이 분석을 위해서는 차주회사분석, 차주의 제품 및 서비스·차주의 고객·원자재조달·노동력·경쟁업체 ·정부의 경제정책 및 규제, 그리고 차주의 신용조회를 해야한다고 그 내용을 설명하고 있다. 이렇게 정리한 내용에 따르면, 사업분석에 대한 설명은 이미「2. 기업실체 파악」에서 대부분을 기술하였다.
그러나 사업(business)위험 평가라는 목차 중 사업이라는 용어에 초점을 두고 관점을 모아 본다면, 차주기업(대출기업)의 경영진평가에서 분석된 경영전략목표, 그리고 외부환경요인인 산업분석의 결과를 고려할 때 차주기업의 향후의 성장·생존·쇠퇴가능성에 대한 위험을 평가하는 것으로 재정리 할 수 있을 것이다. 이를 신용분석실무관점에서 다시 정리해 본다면, 산업위험의 상황하에서 수립한 경영전략을 사업활동으로 펼친 결과의 과실인 EBITDA에 미치는 영향의 정도를 분석 평가하고, 그 이유와 근거를 약술하는 부분이다. 따라서 차주의 성공요소와 경쟁에 있어서의 강점과 약점까지 포함하는 SWOT 내용이다. 여기서 주의하여야 할 점은 당해 차주와 관련된 특정 사업위험을 고려하여 매출액이나 매출이익, 그리고 최종적으로 EBITDA에 영향을 미치는 요소들이 무엇인지를 찾아내어서 그 영향의 정도를 평가하는 작업이라는 점이다.

(1) SWOT분석시 주요검토사항과 사업리스크 경감요소

① SWOT분석시 주요 검토사항 예시(표 참조)

② 사업리스크의 경감요소(Mitigants for Business Risk)
현재까지 생존해온 기업들은 모두 크고 작은 고유의 사업리스크를 부담하면서 생존·성장하여 왔는바, 이는 그 기업의 제반 경영자원들이 그 기업 고유의 사업리스크를 관리할 수 있었기 때문에 가능하였던 것이다. 이렇게 기업들이 과거의 문제를 어떻게 해결하고 관리해 왔는지를 파악 또는 분석할 수 있다면, 대출담당자는 이미 사업리스크의 경감요소도 쉽게 알 수 있게 된다.

따라서 SWOT분석에서 파악된 차주기업의 현재 또는 장래에 예상되는 사업리스크를 경감, 완화시켜주는 요소가 무엇인지를 정리해 두어야 한다. 즉, 신용분석담당자는 물론 대출심사역은 고객이 영위하는 사업의 강점과 약점, 기회요인과 위협요인에 대하여 이해하고 있다면, 사업리스크를 경감요소를 파악하는데 어려움이 없을 것이다.
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